Rachat D Actions Dans Le Contexte Américain

En d pit d'un nombre important de recherches sur les programmes de rachat d'actions on comprend mal encore comment les firmes rach tent leurs propres actions. Cette recherche s'inscrit dans le cadre des essais qui tudient les programmes de rachat d'actions aux tats-Unis et leurs r les pour la cr ation de valeur aux actionnaires. Les r sultats montrent, que le rachat d'actions est li avec l'opportunisme des internes. En effet, les dirigeants et les administrateurs r alisent des achats et de ventes autour des annonces de rachat pour r aliser des revenus exceptionnels. Cependant, cet opportunisme varie selon les firmes ayant des caract ristiques du Conseil d'administration diff rentes. L'ensemble des r sultats trouv s pourrait inciter alors les actionnaires r valuer le pouvoir accord au Conseil d'administration en mati re de gestion de la d cision de rachat et exiger un exercice de pouvoir plus appropri centr sur leurs propres int r ts. Ces r sultats peuvent aussi avoir un impact sur la l gislation en permettant l'organisme de r glementation (SEC) d'anticiper un effet n gatif probable de cette d cision sur le march et de mettre une limite un ventuel mode de distribution.